金风科技净利下滑超3成:“价格战”下的业绩失速
(002202.SZ)披露了半年报。今年上半年实现盈利收入190.01亿元,同比增长14.03%;实现归母12.51亿元,同比下降34.82%;实现扣非后归母净利润10.33亿元,同比下滑44.86%。
装机潮之后,正在经历一轮后补贴时代下的“阵痛”。2021年以来,当风电中标均价一再走低,所有企业不得不加快降本速度,而作为巨头,金风科技的降本速度慢于价格下降的速度,成为了“增收不增利”的关键所在。
毛利率指标某一些程度上证实了上述结论。报告期内,公司风机制造业务同比下滑近9%,仅为3.64%。
某不愿意具名的行业分析师向记者指出,相比同行企业,核心主材均来自外采,可能是导致其降本速度“相对缓慢”的关键。
金风科技业务分为三大板块,分别为:风机制造(风机及零部件销售)、风电服务、风电场投资与开发。今年上半年,三大主营业务对应分别实现盈利收入127.4亿元、23.1亿元、33.5亿元,对应占营收比重为67.05%、12.2%、17.63%。
这其中,作为占营收比重最高的板块,风机制造业务板块的利润水准下滑最明显,是公司业绩下滑主因。
上半年,公司风机板块营收增长了17.65%,但经营成本增长了29.7%。这直接引发了该板块毛利率仅为3.64%,同比大幅度地下跌了8.95%。其余板块中,风电服务板块营收增长了19.63%,毛利率下滑4.66%;风电场开发业务板块营收增长1.61%,毛利率增长1.04%。
行业分析人士在解释风机业务毛利率大幅度地下跌的原因时,更多指向了行业激烈的“价格”竞争。
半年报显示,金风科技实现风机对外销售容量5784MW,同比大幅度增长41.6%,但与此同时,剧烈下滑的单瓦价格却将销售增加的利好抹平。
一般来说,陆上风机普遍交付周期0.5年-1年,海上风机交付周期接近一年。因此,金风当下的业绩更多反映2022的招标价格水平。
据北极星风力发电网统计,2021年以来,国内风电机组单千瓦价格经历了连续两年的大幅度地下跌,2021 、2022年风组均价同比下降 50%、25%。
值得一提的是,今年以来,风机价格整体仍是继续下滑,但速度已有所放缓。到今年三月份,风机月公开投标均价来到1607元/KW的谷底,同比年初下滑了17.1%,随着其后价格缓缓升高,今年6月,其价格来到1681元/KW,依旧较年初下滑了13.3%。
“2022年是金风科技产品线全方面转型半直驱业务的一年,成本增加的账可能算在转型上面。”上述人士还指出:相比于同行巨头来说,金风科技风机的三大主材——叶片、发、齿轮箱均来自外采,三一重能等企业更多是个人选择在某一个、或者两个环节自主生产,可能也是其成本较高原因所在。
尽管当期业绩不及市场预期,但透过长远的时间维度上看,在蛰伏“苦练内功”同时,金风科技的竞争力仍首屈一指。
首先在新技术路线推进上,自决定全方面转型半直驱技术路线以后,今年上半年,金风科技的大型化前期布局斩获颇丰。报告期内,公司 4MW 以下机组销售容量同比下降 97.84%,4MW(含)-6MW 机组成为公司的主力机型,销售容量同比上升 77.27%,6MW 及以上机组销售容量同比上升 337.46%。
半年报显示,继GWHV11平台产品批量商业化之后,公司中速永磁产品又新增GWHV12、GWHV20、GWHV21等多个商业化产品平台,目前,已形成 GWHV11、GWHV12、GWHV15、GWHV17、GWHV20、GWHV21 及 GWHV22 多平台系列化产品,拥有丰富的产品谱,可以覆盖陆上、海上风电市场。
值得一提的是,今年7月19日,由金风科技和三峡集团研发的,全球首台16兆瓦海上风电机组在福建北部海域顺利完成并网发电。这是目前全世界内单机容量最大、叶轮直径最大、单位兆瓦重量最轻的风电机组。
据彭博新能源财经数据,在全球风电整机制造商新增吊装容量前十排名中,金风科技以12.7GW的装机容量排名第一,时隔六年再次登顶全球,海外巨头维斯塔斯(12.3GW)以400MW的差距位居第二。
截至2023年上半年,国际业务累计装机6207.38MW,其中在北美洲、澳洲、亚洲(除中国)及南美洲的装机量均已超过1GW。 截至2023年6月30日,公司海外在手外部订单共计4,601MW,海外已投运项目权益容量544MW。目前,成功开拓北美洲、大洋洲及欧洲市场,并且在亚洲、南美洲及非洲等新兴市场积极布局。